Cualesquiera que sean los cambios por venir, tener un poco de oro sigue siendo relevante en el actual clima financiero.


Después de subir de más de 500% desde principios de la primera decada de 2000, el oro podría entrar en un ciclo más especulativo y volátil. Eso es lo que algunos analistas esperan: la onza a 1.500 dólares (unos € 1.154) a finales de 2013 (frente a 1.579 dólares a principios de marzo y un pico a más de 1.900 dólares septiembre de 2011).

Después de doce años de aumento ¿ conviene  invertir en oro?

Es un medio activo defensiva a largo plazo, no genera  dividendo o ingresos, pero proteger el patrimonio, siempre y cuando se cumple algunas normas.

Evitar: El almacenamiento de su oro en casa. Aparte del riesgo de ser asaltado y robado, esconder su oro debajo del colchón o un lugar inadecuado puede contribuir a causar daños (arañazos, mellas, desgaste), lo cual ase perder la primas de sus lingotes y monedas. Mejor aún pasar por una caja fuerte acreditada, que garantiza la máxima seguridad.

El oro: Siempre bajo blister.

Esta garantía es esencial para cualquier transacciones posteriores, ya que el oro  requiere precauciones sistemática, que sean lingotes o monedas (Napoleón, soberano, peso mexicano ...)
¿Necesita dinero?
Puede, por supuesto, vender su oro en cualquier momento.

Lo ideal es que las monedas vayan acompañadas de una factura detallada y conservadas en una bolsa sellada. Lo mejor para un recién llegado es pasar por un profesional autorizado. La forma más fácil es ir a su banco, casi todos los bancos comerciales pueden venderle oro, sabiendo que empieza cada transacción, sea compra o venta, tendrá una comisión de alrededor del 2%.

Recuerde, también, que el oro físico no es imponible en España, Estados Unidos y varios países de latino América.

A donde va el oro? podría seguir subiendo?

A esta cuestión, por el momento, sólo podemos responder con un "sí". El oro después de bajar a mitad de abril por las fuerte ventas de los fondos de inversión se ha estabilizado a 1.400 dolares la onza, por la fuerte demanda de oro físico.  El principal aliado del oro es la FED. Ben Bernanke se ha comprometido a seguir imprimiendo dinero ... incluso si la economía mejora.

¿ El mercado alcista del oro comenzó hace casi 14 años, ha tocado a su fin?

Hace unos años fue descubierto en Yorkshire, Inglaterra, un tesoro de objetos de oro. Probablemente había sido enterrados para protegerle de los combates que tuvieron lugar en la región en el siglo octavo. Nadie sabe qué pasó con los propietarios, pero lo seguro es que nunca regresó para recupera sus tesoros. Se descubrió por accidente 1.300 años más tarde.


El oro que se utilizo para dar forma a estos objetos es tan válidos hoy como lo era en el siglo octavo. Su valor - en relación a los bienes y servicios disponibles que se pueden adquirir por un cantidad de dinero- es más o menos lo mismo hace siglos que hoy, al menos según los precio en la época.

Creemos que el oro en el futuro tendrá un valor aproximado de lo que vale hoy. A lo largo de nuestra existencia, veremos aumentos y bajadas  del oro. Pero su valor no desaparece, nunca llega a cero. Si usted hubiera querido comprar un coche Buick en el año 1935  hubiera tenido tener que pagar alrededor de 25  onza de oro. Mas o menos el precio de hoy por un Buick del 2013.
El largo plazo contra el corto plazo.

Si usted piensa a largo plazo, debería pensar en el valor real del papel moneda que son pagarés de los gobiernos con un promesa de valor.

Por supuesto, muchas personas no se preocupan por el largo plazo. En el largo plazo todos estaremos muertos, nuestra época no piensa mas allá de 20 o 25 años. Entonces bien, pensemos en el corto  plazo. Y a corto plazo, que hará con toda probabilidad el oro?

¿Quién lo podría saber en realidad? Sin embargo, sería muy extraño que un mercado alcista de 14 años termina cuando el oro se encuentra aún a precios razonables. En general, al final de los mercados alcistas los precios se vuelven locos. El oro no es particularmente sobrevalorado en estos momentos. Si se ajusta todavía el oro es solamente porque se ajusta a la tasa de inflación comunicada por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU

El oro aún está lejos de su pico de hace 32 años.

A menos que  la realidad sea muy diferente ... a menos que realmente estamos en una nueva era monetaria ...  y se puede suponer que lo que ocurrió en el pasado vuelva a suceder. Y lo que sucedió en el pasado es que los sistemas fiduciarios siempre han colapsado, y que el oro se convirtió en algo infinitamente costoso en términos de papel moneda.

No sabemos cuándo y este acontecimiento va a suceder. Pero no vemos ninguna razón para que no suceda. La bolsa nos dice que la Fed  imprime un  85000 millones dólares cada mes. Y esto no afecta al valor del dolar? 85.000.000.000 nuevos dolares creados de de la nada, todos los meses, durante años? Las tasas de inflación son bajas ... y siguen disminuyendo. Pero si se calcula la tasa de inflación como se hacia durante los años de Carter, el IPC de EE.UU. fue del 9,6%, mientras que los rendimientos de los bonos es de 10% o 12% ...

Las  personas tendrían problemas para pagar las hipotecas en un 13% ... las autoridades tratarían desesperadamente de vender bonos del estado con un rendimiento del 15% Imposible!... el dólar se derrumbará, haciendo temblar todo el sistema monetario internacional.


La manipulación del mercado del oro.

Todos los amantes del oro físico saben que el Comex y el mercado de Londres,  son mercados poco transparentes. En estos momentos, y de manera incomprensible para la mayoría de la gente, debemos saber que cada día se intercambia mucho más "oro-papel" que de oro físico. Literalmente, se negocia bonos que hacia tiempo atrás tenia contra partida en oro, pero en la actualidad, no.

Sería lógico pensar que el oro-papel tiene un valor, siempre y cuando los propietarios piensan que le entregaría la cantidad de oro físico comprado a través de estos contratos en papel. Si alguien tuviera miles de millones de dólares en oro papel, pero se niegan a darle la contrapartida en oro física, ¿qué haría? Vendería el oro-papel ya que todavía tiene algún valor.

Esto todavía no tiene sentido. Pero lo tendría  si en algún momento de la crisis, se podría observar una fuerte correlación entre el precio del oro cotizado en el mercado, y los precios real del oro  físico. Actualmente no es el caso. Observamos   una fuerte tendencia a la baja en el precio del oro en bolsa debido a las ventas masivas de productos respaldados por oro, los ETF.

Tal vez esto sucederá  pero todavía no es el caso.

¿Cómo explicar el precio actual del oro?


Ya estamos a mayo del 2013. Hace unas semanas, la BCE pidió al Banco Central de Chipre de vender por lo menos 10 toneladas de oro de las 14,7 toneladas que el país tiene en sus reservas. Así que es un flujo positivo de oro físico. Sin embargo, la demanda mundial de oro es de aproximadamente 4.800 toneladas al año! Por tanto, las ventas de oro de Chipre no podrían  alteran el mercado global. Estas cantidades no son significativas, pero, y esto es importante, podría significar que otros bancos centrales europeos pueden verse obligados a vender su oro si el BCE se lo pidiera. Después de Chipre, pensamos en el Portugal, España, Italia y por qué no, Francia (2.500 toneladas en la Banque de France)?

  • Primer motivo; En cuanto a las reservas oficiales de oro, los países europeos tiene las reservas mas significativas, junto con los los Estados Unidos. Es seguro asumir que el  oro de Chipre acabara en Berlín, ya que los alemanes tratan de acumular oro, como lo demuestra la repatriacion del oro alemán deposito en los Estados Unidos. El oro ya las relaciones geopolíticas son  inseparables.

  • Segundo motivo: La política monetaria expansiva en los EE.UU.. es el principal riesgo para el valor de la oro. La  tendencia bajista del oro se inició hace unos meses cuando la Fed indicó que el QE (flexibilización quantitativa) terminaría probablemente a partir del segundo semestre de 2013, es decir, muy pronto.

  • Tercer motivo: el precio de las acciones va en aumento. Como los bancos centrales apoyan los mercados vía inyecciones de liquidez (y esto es evidente en el caso del Banco central de Japón, qui compra directamente acciones en el mercado de valores), estas no pueden bajar de valor, por lo que sólo pueden subir . Siguiendo esta lógica, los inversores venden oro para adquirir acciones Esta estrategia explica las enormes ventas de los ETF en esta la primera parte de 2013.

  • Cuarta razón: la recesión en Europa es deflacionista, ya que la tasa de inflación oficial siguen siendo muy bajas.
Este supuesto es ampliamente acreditado por el hecho de que los activos, el oro pero también el petroleo estan a la baja.

No se olvide de las razones técnicas. En cualquier mercado, hay tres perfiles de inversionistas: los que compraron en la ola superior y liquidan sus posiciones para evitar mayores pérdidas, los que liquidan para obtener sus beneficios  que quieren lograr, y por último, los que creen que el mercado va a caer y venden precipitadamente.
Esto es lo que ha sucedido en el mercado del oro-papel. Puesto que todos estos vendedores en corto canjearon al unisono y al mismo tiempo sus posiciones. Este fenómeno se llama  volatilidad, que afecta a los precios de un activo incluso con ausencia de fundamentos.

Por último, no debemos el rumor que los bancos de inversión y algunos fondos de inversión trababan de hacer bajar el metal amarillo. Sin embrago, no existen  evidencias suficientes en este momento para describir esta información como verificada y cierta.

Un poco de historia ...

En 70 años, el precio del oro subió de alrededor de 35 $ por onza (en el momento en que el dólar seguía siendo convertible en oro) a 850 dólares la onza, su nivel más alto, alcanzado en 1980 . Esto fue seguido por un período de más de 20 años durante el cual el oro se abarato muchísimo. No fue hasta los eventos del 11 de septiembre que vimos oro comenzar  a brillar de nuevo.


El oro aumento de $ 35 en 1971 a $ 195 en 1974. luego su precio se estabilizo ligeramente por debajo de su nivel más alto antes de experimentar una fuerte caída en septiembre 1975 hasta alcanzar $ 104 a finales de agosto de 1976. Durante este período, la onza de oro perdió casi el 45% de su valor. Unos años mas tarde, en 1980, una onza de oro alcanzará la cifra récord de 850 dólares la onza, un 800% por en comparación con su nivel más bajo en 1976.

En 2013, las cosas probablemente no sea muy diferentes de lo que eran en 1976.

Para el oro, la tendencia actual es bajista, pero los fundamentos siguen siendo excelentes. Sin embargo, los excelentes fundamentos nunca son suficientes para aumentar el valor de un activo. Al igual que en 1976, los fundamentos sugieren un buen progreso. Esto simplemente significa que una vez más el oro entra en una fase de corrección de pecios, la cual puede ser incluso severa, pero no en la explosión de una burbuja. La recuperación posterior va a ser muy importante y se puede aprovechar esta tendencia a la baja que permitirá a algunos a adquirir grandes cantidades de oro a bajo precio.

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