Una gran cantidad de países posee oro como una parte principal de sus reservas de divisa.

La recién caída del oro ha impactado negativamente en sus reservas monetarias, un buen ejemplo es Venezuela. Según el economista Francisco Rodríguez de Merrill Lynch, el Banco Central de Venezuela tiene 72% de sus reservas en forma de oro monetario - un activo que ha perdido el 27,2% de su valor en 2013.

"Las reservas internacionales de Venezuela han caído de 23% [frente a 2012] alcanzando su nivel más bajo desde 2004", escribió Rodríguez en una nota a clientes. "Un vistazo de cerca a los datos revela que casi la totalidad de la disminución de las reservas se explica por la caída de los precios del oro desde su máximo[el tercer trimestre de 2012]."

El 72%  por ciento de las reservas del banco central de Venezuela es constituido de oro monetario. El banco central valora sus reservas con el promedio móvil de seis meses de la fijación de los precios del oro en Londres. Un efecto de la valoración media móvil es que los movimientos de precios se incorpora con un retraso.

Valorado a precios de mercado, las reservas de oro han bajado a  US $ 4,2 mil millones frente a los US $ 5,5 mil millones desde su máximo de 2012 septiembre. Debido al efecto de suavizado de la media móvil, esta evaluación no refleja la disminución real de las reservas de Venezuela.  Si el oro se mantiene en su precio actual, podemos esperar que las reservas disminuyan por un  $ 1.1bn adicional.
"Nuestro escenario base describe en realidad una ligera mejora en el valor total de las tenencias de oro, ya que nuestro equipo de analistas de commodities espera que el precio del oro empiece a recuperarse y pueda alcanzar los $ 1495/onza hacia el fin de año", dice Rodríguez.

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